出任茅台董事长后，张德芹首秀股东大会。

5月29日，贵州茅台酒股份有限公司（贵州茅台，600519.SH）召开2023年度股东大会，这也是张德芹履新茅台集团董事长一个月后首次参加股东大会。今年4月底，贵州茅台时隔不到三年时间再次更换掌舵人，原习酒董事长张德芹担任茅台集团董事长。

茅台股东大会在业内被称为“中国版巴菲特股东大会”，普遍受到投资者和外界的广泛关注，今年包括杨德龙、林园等知名投资人也继续现身参会。

参加此次茅台股东大会的前海开源基金首席经济学家杨德龙向澎湃新闻记者分享了他在股东大会上的见闻。杨德龙表示，此次茅台股东大会，茅台现任掌门人张德芹给股东们分享了他对于茅台文化的理解，以及对公司经营的规划，侃侃而谈了半个多小时，从多个方面讲了茅台的文化传承、保持稳定以及产品创新等股东关注的话题。

“去年的股东大会可能只有五六百人，今年达到了1700人，相信明年人数会更多。这也反映出价值投资已经逐步在A股市场生根发芽、开花结果。”杨德龙还表示，这次来茅台股东大会最大的感受就是参与的人越来越多，贵州茅台的股东大会感觉已真正成为“中国版的巴菲特股东大会”。

据澎湃新闻获悉，茅台集团董事长张德芹在股东大会上提出，茅台将在行稳致远的基础上，保持健康和可持续发展，“稳”不意味着放慢节奏，将会持续塑造一流的品牌，争取在行业好的时候，走在行业前列。

杨德龙告诉澎湃新闻记者，此次股东大会他作为股东代表提到三点建议，张德芹在现场也一一给予回应，“对此我是满意的，毕竟作为董事长，他肯定还是会考虑普通人的建议，但是也会通过领导班子的讨论，以及实际情况来决定，在会议上不能给出明确的答复，但是从表态上来看是诚恳的。”

作为股东代表，杨德龙今年提了三个问题，第一，关于出厂价。杨德龙认为当前茅台的出厂价和市场零售价的差距一倍以上，有较大的空间。如果未来能有一个涨价预期，每年有一次涨价，无疑能够提高贵州茅台的业绩，提振投资者的信心。第二，关于分红率。杨德龙认为，茅台一般年份的分红率为50%，去年特别分红达到了75%，建议未来分红率能够稳定在75%或以上。第三，关于茅台送股。杨德龙认为茅台现在的绝对股价特别高，买一手就需要17万左右，很多普通投资者是没有机会做茅台股东的，建议茅台可以通过送股来回馈投资者，增加流通的股份数，从而提高股票交易的流动性。

其中，对于股东关心的分红问题，张德芹在股东大会上回应称，“怎么分红、怎么提高分红，从某种意义上讲，国资大股东与中小股东诉求是一致的。”

对于茅台酒何时调价以及茅台酒市场波动方面，据媒体报道，张德芹表示，茅台酒的价格调整，会认真考虑、分析调研，需要综合考虑整个社会消费的形势，也会结合忠实消费群体的反馈，茅台自己也在积极开展调研。

澎湃新闻记者获悉，张德芹还在股东大会上强调，茅台的稳定、健康、可持续发展需要坚守维护茅台的核心竞争力，包括品质、品牌、工艺、环境、文化。品质方面，张德芹表示，要严格坚守前辈总结并坚持下来的“当产量与质量发生矛盾时，产量服从质量”“当效益与质量发生矛盾时，效益服从质量”“当速度与质量发生矛盾时，速度服从质量”等原则。

品牌方面，张德芹认为，品牌是一份责任、是相对群体和相对场景的共识。在其看来，品牌建设的关键在于提升美誉度。工艺方面，张德芹表示，茅台要坚持崇本守道、坚守工艺、贮足陈酿、不卖新酒。环境方面，张德芹强调，茅台酿酒所处的自然环境相对来说，水更清、山更绿、天更蓝、这也使得酒更香。文化方面，张德芹表示，要用一颗仁爱之心去酿酒，让承载着民族文明和民族礼仪的茅台走向世界。

此外，人才方面，张德芹提出，打造国际一流企业，需要一流的人才。茅台将会用更大的诚意吸收人才，更多的绩效激励人才，让公司发展的更好，更加稳定。

对于此次张德芹的首秀表现，杨德龙评价称，张董事长首次亮相，对于茅台文化的分享是深入人心的，讲述了茅台发展过程中的一些感人事迹以及茅台一直传承的文化。很多人对白酒产生了质疑，认为很多年轻人可能不喝白酒了，而张德芹认为，白酒的产生已有一千年的文化传承，具有长期性，未来人们还是会把白酒作为社交的工具，所以白酒长期来看还是值得大家关注的。短期因为经济增速的变化可能对白酒的消费量有一定的影响，当然品牌白酒反而会逆势提高市场占有率。

据贵州茅台2024年一季报显示，今年第一季度实现营收457.76亿元，同比增长18.11%；归母净利润240.65亿元，同比增长15.73%。此前，据2023年财报显示，其营收、净利双增19%，创新高，其中营收1476.94亿元，同比增长19.01%，净利润747.34亿元，同比增长19.16%。贵州茅台也提出，计划2024年实现营业总收入较上年度增长15%左右。

截至5月29日收盘，贵州茅台报1674元/股，涨0.56%。

澎湃新闻记者 邵冰燕 秦盛

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